快乐彩app官方下载 这波AI企业上市潮背后，着实要关爱的是上海国资

一

成本市集上最近有一句打妙语：上海国资“赚翻了”。

这句打趣，源于短短一个月时候内，一批上海AI企业轮替上市。

2025年12月，聚焦高性能GPU的沐曦股份登陆科创板，不久主攻AI药物研发的英矽智能在港股上市。2026年1月，雷同深耕GPU的壁仞科技在香港往复所敲响铜锣，随后国产通用GPU量产破局者天数智芯、AI大模子企业MiniMax（稀宇科技）也接踵在港股上市。

东说念主们在梳理这些AI企业信息时发现，他们背后，确实都有上海国资的身影。

上海国投、上海海外、上海国盛、临港集团、浦东创投……市集大彻大悟，原本上海国资还是在这条赛说念上布局如斯之深，如斯之广——

上海海外旗下国方创新于2023年11月完成对MiniMax的计策投资，2024年完成交割，成为首个“入局”稀宇科技的上海国资系东说念主民币基金投资者。上海国投旗下国投先导与孚腾成本也深度参与MiniMax的早期及中期融资，并领投了Pre-B+和Pre-B++轮融资。

壁仞科技是上海国投先导东说念主工智能产业母基金的首个直投神色。2025年3月，上海国投先导东说念主工智能产业母基金接洽领投壁仞科技，数家闻名投资机构及产业成本跟投，金额达到数亿鸿沟。此外，从壁仞创立到上市，临港集团旗下也有多只基金屡次领投跟投，成为其重要鼓舞之一。

上海海外旗下海外科创处理的科创系列母基金，通过子基金投资，从2020年沐曦科技成立起捏续复古其发展，投资了其天神轮、pre-A轮、B轮、pre-IPO轮。同期，科创一期母基金在2021年直投了沐曦科技的A轮5000万；科创二期母基金接洽上海海外子公司海外投资，在2024年直投沐曦科技B轮1.3亿元。

在这些上市光环企业之后，还有一批擦掌磨拳的独角兽——云表AI芯片领域的燧原科技已完成IPO领导，正在冲刺上市。光电混划算力提供商曦智科技，具身智能双管都下的智元机器东说念主，在多模态基础模子所在捏续迭代的阶跃星辰，都在筹画上市的路上。这些企业，上海国资也早有动作。

一系列投资不堪胪列，细细看来，似乎每一家公司都有上海国资的助力。

从财务角度而言，这些企业的上市，如实将为上海国资带来不少陈诉。

但，为什么是上海国资？

MiniMax首创东说念主在港交所敲响上市铜锣。

二

有东说念主说，这些年，上海国资在复古科创方面，是动了真格、下了功夫。

2024年，当上海开动总鸿沟1000亿元的三大先导产业母基金和畴昔产业基金时，系数创投市集为之一振。

轰动之后，上海速率又让东说念主骇怪。三大先导产业母基金在2024树立昔时，就收尾了彩选、投资的全流程，盛名市集基金纷纷奋勇参与其中。2025年，上海国投出资金额更是接近400亿元。

立体化的派遣，让上海国资在科技赛说念上愈发安靖。

通过母基金布局子基金，上海国资把触角伸展得更为开阔。来望望国投先导东说念主工智能母基金的数据：子基金矩阵系数22只，总鸿沟达到346亿元，国投先导投决金额达70亿元。各子基金共计胜利招引落地神色37个，推动了包括它石智航、Hillbot、松应科技、清程极智、Z Pilot等一批明星企业落户上海。

通过子基金的触角，开云体育上海国资也有契机构兵到更多神色，从而果决发轫直投，更为平直地参与到科技革新之中。比如国投先导构兵到智元时，投资团队发现，这一企业无论从期间、居品、供应链处理方面，都兴奋他们正在寻找的企业画像，很快就把平直投资敲定了下来。

正如上海国投董事长袁国华所言：“国资要投早投小，也要投硬投重，当今国投一线投资东说念主近200东说念主，马不断蹄在产业一线。而有子基金的匡助，咱们是几百双眼睛系数在找神色、看神色，一朝捕捉到好的企业，看准了就不错发轫。”

更为重要的是，上海国资的屡次发轫，并不是寻行数墨，而是过失时刻的力挺。

2023年，ChatGPT掀翻的“百模大战”正酣，行业进入强烈竞争阶段，合座濒临融资收紧、盈利情势不轩敞。此时哪一个企业会杀出重围，很难判断。

聚焦MiniMax，国方创新进行了多轮长远尽调，但临了打动他们的，仅仅一个正常的细节。国方投资副总监张辰回忆，在临了一次尽调时，他们看到研发团队深宵仍在不知疲劳地优化模子参数，快乐彩app下载于是执意了判断——不纠结于短期赛说念争议与波动，而是锚定硬科技冲破的恒久价值，以真金白银的参加，为上海留下优质AI创新火种。

2024年以来，受二级市集回调影响，创新药融资环境捏续承压。在此布景下，浦东创投集团以接洽领投身份，向英矽智能注资3000万好意思元，并围绕投融资、产业升级、园区协作等领域签署多项计策协作合同，带动后续香港资金跟投，最终完成1.23亿好意思元的E轮融资。

“这笔投资的意旨远超资金本人，上海给咱们的，是一种详情趣。”英矽智能接洽首席现实官任峰认为，它传递了一个信号，即使在市集不乐不雅的时候，依然有成本肯定AI能改换药物研发。

这恰是上海国资基金与其他基金的不同，“计策”二字是其关爱的重心。

“若是神色对上海乃至国度有计策意旨，哪怕风险高少量，也值得尝试。”上海国投先导基金副总司理何苗说：“在好多企业濒临着融资省略情趣和难堪的时候，上海国资敢于在企业发展流程中饰演领投方的变装，来诱导更多社会成本，共同复古这些硬科技企业。”

不错说，在这一理念下，上海国资还是渐渐在沪构建起隐秘底层芯片算力、中间层模子器用、表层行业诳骗的齐全AI生态邦畿。

在一张密度弥散的科技投资大网之下，上海国资关于更多优质企业的布局就显得水到渠成了。

AI芯片见识图。

三

市集以为上海国资赚了，但被投企业以为，我方也赚了。

几位企业首创东说念主都抒发了一个不雅点，联系于资金量，上海国资的认同，更难能持重，起到了踏实投资东说念主信心的作用。国投先导的基金司理就坦言，我方在投后处理时，频繁遭逢其他有投资意向的基金来筹商他们的意见和看法。

同期，上海国资的复古从未局限于资金注入，更以产业赋能者的身份，在期间攻关、产业对接、生态协同等方面发力，为AI企业搭建一个完备的生态齐集。

比如，投资MiniMax后，国方创新带着企业团队逐个双接上海各级国资机构，蛊卦企业加强原土化抒发，匡助MiniMax胜利得到后续多家上海国资加捏。

投资智元后，上海国投跟智元系数缱绻，接洽围绕他们来布局具身智能陡立游，在长三角打造一条全产业链。同期，围绕产业订单及业务场景落地需求，匡助智元开采农行等金融机构买卖厅业务场景、光明集团康养业务落地场景、上海博物馆不雅光旅游场景等。

在临港新片区智算中心树立中，壁仞科技的芯片算作中枢基础行径被诳骗，与园区内其他企业酿成产业协同，构建AI硬科技生态集群。

不仅为企业生态着念念，上海国资还在为投资生态补上缺口。

在投资链条的更早期，世界首个由国资体系发起树立的基础计划公益基金会——启源公益基金在上海成立。这一基金是在上海市国资委率领复古下，上海16家市属国企共同捐赠成立，旨在捐赠资助在集成电路、生物医药、东说念主工智能以及畴昔产业等领域的基础计划、诳骗基础计划。第一批24位“启源后生学者神色”负责东说念主以及8位“启源国资前锋神色”负责东说念主还是得到了资金复古，每个神色有不超越100万元的资助，最年青的获资助学者才28岁。

在天神投资生态方面，上海国资也在时常发力。算作上海天神会的发起东说念主和计策协作伙伴，上海国投协作共建了早期科创孵化生态，旗下基金处理东说念主深度参与培植早期投资东说念主的科创天神接洽，并举办孚腾成本科创营等专场行动。

在投资链条的后端，上海海外牵头树立了上海国资体系第一支创投类S基金——科创勤恳一期基金，召募鸿沟15亿元，探索科创产业的成本勤恳机制，畴昔努力打造百亿鸿沟科创勤恳基金。该举措将为市集开释百亿级体量的成本流动性，灵验缓解私募股权领域“退出难”问题，通过“投资—退出—再投资”的良性轮回，诱导更多社会成本参与科创投资。

为了免去国资投早、投小、投硬科技的黄雀伺蝉，上海市国资委还接洽市委金融办共同印发了《市国资委监管企业私募股权投资基金调查评价及遵法免责试行主见》，划定五种情形适用遵法免责，还将处理东说念主的年度调查与基金的全人命周期评价有机蛊卦。

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这一系列产业生态、投资生态的落子布局，让东说念主不得不佩服上海国资的高妙。好多东说念主看到的，是上海国资的短期财务陈诉，但这座城市的眼神，从来不在一时一地。

是以，与其说上海国资“赚翻了”，不如说是上海赢得了先机，中国科技赢得了更有念念象力的畴昔。